稀土矿原矿资源税将上调，概念股或爆发
据报道，在调高部分稀土产品出口关税之后，税收调控稀土行业的手段再次出炉。财政部、国家税务总局日前下发通知，决定自4月1日起，统一调整稀土矿原矿资源税税额标准，上调幅度逾10倍。
据悉，调整后的稀土资源税税额标准为：轻稀土包括氟碳铈矿、独居石矿，60元/吨；中重稀土包括磷钇矿、离子型稀土矿，30元/吨。而现行的资源税暂行条例规定，稀土金属矿属于“其他有色金属矿原矿”税目，应按“0.50-3.00元/吨或立方米”缴纳资源税。
分析人士认为，资源税税额大幅提高，说明政府正在进一步采取措施严格控制稀土资源，在这种情况下，稀土价格仍有可能继续走高。统计显示，目前稀土金属的平均价格为每吨44361美元，几乎为去年价格的两倍。
提高稀土资源税被众多人士看作是调控稀土行业的重要手段。今年两会期间，有委员提交关于提高稀土资源税税率的提案，建议有关部门提高稀土资源税税率，从源头上提升稀土的市场价格，使之体现出资源的稀缺性与开采的环境成本，并通过价格的上升改变供求关系，有效减少走私与其他国家购买囤积稀土现象。
在此之前，为改变稀土被当作白菜大规模贱卖的状况，我国采取了多项政策措施。2007年，我国开始对稀土生产实行指令性规划，并逐年减少出口配额以限制稀土出口。去年年底，财政部决定，自2011年起提高个别稀土产品出口关税。但这些措施并未收到理想效果，为此，提高稀土资源税的呼声渐高。
事实上，通过税收来突出稀土的稀缺性也到了刻不容缓的时候。据统计，我国稀土储量仅剩2700万吨，在世界总储量中占比由过去的70%以上下降至目前的30%。按现有生产速度，我国的中、重类稀土储备仅能维持15至20年，未来极可能需要进口。
资源税飙升 稀土价格面临再次上涨
受资源税上涨的影响，经历过一番飙涨的稀土价格可能将再次上涨。
稀土用途广泛，是17种稀有元素的统称，从iPhone、节能灯、汽车尾气催化剂，到石油冶炼、军工的导弹中都有稀土的存在。
东方证券统计数据显示，2011年初至今主要稀土氧化物价格涨幅达到40%以上，价格再创新高。以氧化钕为例，截至3月3日，其价格达到了39.99万元/吨，年初以来上涨了53.2%。
稀土行业专家、中国有色金属设计研究总院教授王国珍昨天告诉本报，此次国家大幅提高稀土资源税的最终目的是希望提高资源利用率、保护环境。
按照此次征税的范围，只针对原矿开采企业，并不针对分离企业。但是这家稀土分离企业负责人告诉本报，“事实上，有的地方对分离企业也征收了资源税。现在我们采购一吨92%品位左右的精矿，要交600元的资源税给地方政府。”
东方证券分析师杨宝峰认为，国家层面的稀土收储政策预期也将在近期出台，预计将进一步推升稀土价格。
记者了解到，受政策和市场需求等多重因素影响，我国主要稀土氧化物价格大幅攀升，从2011年初至今涨幅达到40%以上，价格连创新高。
“成本影响大约在20%至30%。”安信证券首席行业分析师衡昆分析，目前稀土产品成本应该在6至7万元之间，但企业利润高达80%，可以覆盖资源税带来的成本上涨。
令他感到担心的是，从短期看，由于目前市场对稀土的需求旺盛，政策的出台可能会近一步推高稀土产品价格，上述成本上涨会最终向下游转移。据联合金属网统计，24日市场稀土原矿价格上涨了约5000元/吨。
“资源税的调整的背后意味着国家对于稀土政策调控更加灵活，从长期来看将加速稀土行业新一轮洗牌。”衡昆说。他表示，资源税带来的成本增加，会导致部分中小稀土冶炼、生产企业资金紧张，与此同时大企业的竞争优势将更加明显，从而带来行业优胜劣汰和兼并重组。
国信证券：稀土价格维持强势上涨,关注有色金属的结构性投资机会
1.汇市引发金属价格波动,中国金属库存高企延续
本周影响金属价格走势的因素主要来自于全球汇率市场波动。市场关注日本注资的影响。预计日本注入流动性总量基本相当于美国QE2的规模,但是否会引起象美国QE2带来的市场流动性充裕并推高金属价格的现象,目前尚无法判断。若出现“日本注资而推高金属价格”等情况的发生,大宗商品价格上涨的压力或会使得其加息周期在时间上得到延长。同时中国持续高企的金属库存继续成为阻碍金属价格进一步走高的一个负面因素。
2.黄金跟随油价波动,上涨态势依旧值得看好
本周金价跟随油价波动明显。我们从15日SPDR黄金ETF持仓量可以明显的看到市场在当天对黄金的抛售情况。这或表明市场对于黄金价格的走势存在不小的分歧,在高风险下有部分投资者倾向于持有现金等其他投资品。但是我们对于黄金的走势并不悲观。特别的,历史来看美国低利率政策是支撑金价的关键因素之一,而近期美国tips收益率出现明显的下滑态势。基于对美国将维持低利率的一个判断,我们看好黄金的中短期上涨态势。
3.稀土和锑价继续保持大幅上涨态势
本周稀土和锑延续上周走势,钨价则表现平稳。氧化镨钕价格环比涨幅为2%左右,每吨价格已近45万元/吨,再次创出历史新高。特别的,镧和铈占到轻稀土成分的80%以上,氧化镧和氧化铈出现大幅上涨将使得轻稀土企业利润受到更为明显的影响。其他小金属如锆英砂、金属锗等都录得不错的涨幅。我们维持对中国优势小金属价格走势的判断:连续暴涨之后,以稀土、锑和钨为代表的小金属价格未来仍有较大的上涨空间。
4.三因素运行跟踪及投资建议
在原有三因素中,我们加入对日本核危机与中东北非战局的内容,因为我们认为这在近期依旧是影响金属市场的关键因素。
流动性是有色行业获得趋势性投资机会(超额收益)的关键变量,而中国流动性收紧预期的减弱(加息中后期)使得我们对有色金属股价的表现较前期相对乐观一些。
我们认为日本注资所引发的流动性充裕进而推动金属价格尚不能判断。若上述情况成立,金属价格推升或使得通胀压力再次加大,这又会导致中国加息周期延长。同时令人遗憾的是,有色金属这次并未出现向美国QE2之前的大幅调整,这也就意味着市场若出现反弹,其空间也将受到限制,同时中国不断高企的库存压力也成为市场表现的负面因素。有色行业呈现的依旧将是结构性的投资机会。
具体投资品种方面,我们继续看好中国的小金属行业,并维持包钢稀土和辰州矿业“推荐”的投资级别。
同时,我们提示关注日本地震对铝电解电容器产业链可能产生的深刻影响。我们认为对于铝电解电容器产业链来说,短期利空难掩中长期利好,维持对东阳光铝和新疆众和的推荐评级。另外,我们看好 博威合金未来的稳健成长性,较好的业绩支撑公司估值修复行情的延续,维持公司“推荐”评级。
民族证券：稀土永磁概念股卷土重来
在A股市场走出外围市场阴霾之际,有色金属板块中的稀土永磁股表现极为耀眼,其中广晟有色、中色股份放量涨停,即便是刚刚进军广西稀土行业的中国铝业也于午后封住涨停板。稀土永磁概念卷土重来,不仅是行业政策推动的结果,而且在稀土价格暴涨的背后,稀土上市公司的业绩及估值等方面也正在发生着积极的变化。
1、行业利好政策不断出台。今年2月16日国务院总理温家宝主持召开国务院常务会议,研究部署促进稀土行业持续健康发展的政策措施。2月28日环保部公布消息,已经出台的《稀土工业污染物排放标准》将自2011年10月1日起实施。这仅仅是一个开始,未来一段时间内国家各部委、地方政府、行业协会均会以2月16日国务院常务会议的精神为指导,密集出台行业发展细则。
2、业绩增长换取估值空间。今年以来国内稀土价格屡创新高,其中,镨钕合金价格已暴涨至45万元/吨,氧化镨钕涨至33万元/吨,年初至今涨幅超过50%,部分品种的价格涨幅甚至达到70%以上。因此,拥有丰富稀土资源的上市公司而言将成为最大的受益者。在稀土价格大涨、国家政策积极保护的情况下,稀土行业上市公司2011年业绩增幅远远超出市场预期,投资者对此已刮目相看。稀土价格的强悍上涨彻底帮助稀土上市公司走出2010年“业绩偏低、估值偏高”的窘境。这对于“绝对价格”高高在上的稀土股而言,将通过业绩增长来换取估值空间。
3、新能源汽车产业规划、日本核泄漏事件推动。近期,市场普遍预期国家发改委颁布《新能源汽车产业规划》,稀土是新能源汽车的永磁电机、镍氢混合动力电池等核心部件的重要原材料。此外,在日本核泄漏事故逐渐升级的背景下,备受争议的核能再次成为全球的焦点,作为安全性较高的替代能源--风能自然而然被市场寄以厚望,这也将拉动稀土永磁材料钕铁硼的需求,成为短期股价上涨的重要催化因素。
4、投资建议。当前,稀土行业持续得到国家高度重视,对于公司投资价值而言,我们更应从国家战略高度来考虑和把握。从PE估值角度来看,在业绩大幅增长的预期下,稀土上市公司已具有明显的估值优势。建议投资者积极关注稀土资源股：包钢稀土、 厦门钨业、 中色股份、 广晟有色;稀土深加工股：中科三环、 宁波韵升、 安泰科技。
大通证券：短期内稀土资源性公司投资机会显著
3月16日,美国商务部数据:2月房屋开工年率为57.5 万户(预估为57万户),1月修正为61.1万户(前值为59.1万户),2月建筑许可年率为61.2万户(预估为61万户),1月修正后为62.2万 户, 2月房屋开工年率下降5.9%,建筑许可年率下降1.6%。
3月16日,美国劳工部数据,受能源和食品价格走高推动,美国2月份PPI月比上升1.6%,为2009年6月以来最高升幅;但核心PPI仅温和上升0.2%。
美国方面,2月房屋开工年率下降5.9%,房市是美国最大的痛继续上演,2月PPI上升1.6%,远大幅超市场预期的0.6%,3月15日FOMC声明指出虽已经表示关注短期通胀压力并预期该压力会下降,但该值说明短期通胀预期较强。基本金属上涨存在压力,大多品种上涨是急跌后反弹的可能较大,上涨动力不足。
稀土价格继续上涨,3月16日,氧化镨钕价格继续上涨至38.2万元/吨,较3月15日36万元/吨上涨6.1%,较14日上涨16.1%,烧结钕铁硼N35价格与15日持平于190元/公斤,与14日持平,较13日上涨11%。原因仍是国内相关政策对开采的影响。短期内资源公司投资机会可以关注,关注包钢稀土、厦门钨业、中色股份。中长期投资者继续持有中科三环、宁波韵升。
日本本次地震地铝深加工中的东阳光铝影响正面,由于日本相关电容器生产厂商受损,短期内其受益,中长期来看,这可能加速日本电容器产业的转移速度,最为国内技术水平一流且产能扩展预期明确的公司,公司也将受益。公司估值合理,可关注。
受美国通胀预期改变及国内经济结构调整逐步深入的影响,我们认为行业不具有趋势性的投资机会,维持行业“中性”的投资评级,但板块的结构性投资机会进一步明确。投资主线分三条,一是继续看好稀土永磁,重点关注中科三环、宁波韵升。二是关注受益于消费升级以及新经济的铝深加工板块,重点关注东阳光铝、新疆众和。三是继续关注黄金业的中长期投资机会,重点山东黄金、中金黄金。
投资风险:宏观经济尤其是美国经济复苏程度超预期;主要国家尤其是美国宽松货币政策的收紧时点的超预期;各国新能源政策是否连续;新能源汽车的量产时间的不确定性。
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