节后开工平稳恢复,关注房地产对金属需求的影响
【中钨在线新闻网-钨新闻】
2013年3月份,节后开工率环比回升,同比基本持平或略好;下游企业原材料库存水平普遍较低;江浙一带多数下游企业对于今年形势持谨慎乐观态度,主要看好房地产的拉动。
从宏观数据来看,2012年全年铜材产量同比增长7%,而铝材产量同比增长11%。相比之下,2013年1-2月份国内铜材、铝材产量仍然保持稳定增长,1-2月份合并铜材产量同比增长16%,合并铝材产量同比增长14%。铜材、铝材的宏观产量数据与我们微观调研得到的信息反馈是比较一致的。
但国内整体去库存压力仍然较大。目前LME及上期所铜、铝等工业金属库存水平仍然相对较高,结合升贴水的数据和2月份铜进口数据下降的信息,我们认为目前中国的工业金属板块仍然处于消化库存的阶段,同时近期保税区库存也在小幅流出。
关注房地产行业对金属需求的拉动作用。房地产销售额是建筑铝型材销售的较好的领先变量,领先时期大约2个季度左右。从目前的情况来看,去年下半年房地产新开工、销售等数据的回暖可能是支持铜材、铝材目前开工率相对稳定的重要因素之一,未来需进一步关注房地产行业对金属需求的拉动作用。
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