有色金属：五个维度把握板块机会
【中钨在线新闻网-钨新闻】
基本金属:中长期将呈弱势，关注印尼原矿出口及国外化解过剩产能政策的供需冲击。基本金属需求在短期还有国内贸易升水和库存下降的支撑，但从中长期来看，在美元指数中长期将上扬，及中国经济增速中值回落，大宗商品需求增速下降，供应增长，供需趋于恶化的大环境中，基本金属中长期将呈弱势，即便存在反弹的可能，其升势也较难持续。建议关注政策变化对供需形成的冲击。冲击源主要有两个，一是印尼禁止原矿出口政策的执行情况，二是，我国对过剩产能问题的化解之道。目前来看，这两个政策都无法从根本上带来供需逆转，但若预期兑现，带来的边际改善也对相关公司的估值有正面的影响。
黄金市场:黄金价格下行的趋势还没有结束。因美国经济强劲，美元指数料稳步走升;流动性政策由宽松面临转折，退出QE势在必行;美国及全球各国真实利率或国债收益率提升;黄金实物消费趋于理性:印度关税政策打击居民黄金消费需求;中国黄金实物消费趋于理性，黄金价格的国内溢价消失;央行黄金储备需求的支撑力不足。
投资策略:顺应结构调整、经济转型和主题投资思路，可关注:
一是，关注节能环保领域。主要有汽车尾气净化及汽车回收拆解和有色金属循环行业，相关公司有贵研铂业、东江环保、格林美。
二是，稀土永磁有望受益于风电装机容量提升、新能源汽车上量、节能电机需求上升的共振，行业景气度也在提升，关注正海磁材、中科三环、宁波韵升等。
三是，小金属中，稀土下有成本与政策支撑，上有需求低迷和海外供给增长压制，若有需求持续提升、行业供给收缩支持，行业机会将显，可关注行业政策及龙头公司如包钢稀土、五矿稀土、厦门钨业等。也可关注受益于国家安全战略的战略金属如锗、钛、钽等金属相关公司。
四是，新能源汽车具有长期成长前景，天齐锂业等公司有望受益。
五是，符合转型方向的加工企业。包括，符合制造业升级方向，为高端装备制造业、消费电子供应原材料的深加工企业，利源铝业、宜安科技;3D打印等新兴生产工艺的创新空间，关注银邦股份;海水淡化的空间大，关注海亮股份。
风险提示:国内经济持续低迷，金属需求恢复缓慢或供给增长超出预期等，美国再遇债务上限协商困局，QE中止时机提前。
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