有色金属：更体现轻重有别治理思路
【中钨在线新闻网-钨新闻】
事项：
稀土出口政策（配额及关税）陆续公布。2014年第一批稀土出口配额总量为1.51万吨，稀土金属出口暂定税率为25%，稀土氧化物出口暂定税率为15-25%。
主要观点：
1、关注出口配额的结构性变化：总量或略有增加，中重稀土配额大幅减少包稀母公司或因环保问题再次未能出现在第一批出口配额企业中，表面看2014年第一批出口配额量较去年回落3%（其中轻稀土-2%，中重稀土-7%）；考虑到包稀环评后重新获得出口配额概率大（与去年类似），假设包稀获得与13年同样配额量，且第一批稀土出口配额占到全年总量的50%，2014年出口配额实际总量预计较13年增长1%至3.13万吨；其中，轻稀土出口配额将增加2%，而中重稀土出口配额则大幅减少6%2、2014年稀土出口关税保持不变。根据财政部2014年关税实施方案，稀土金属出口暂定税率为25%，稀土氧化物出口暂定税率为15-25%（基本为轻稀土15%，中重稀土25%），出口征收关税与历史水平一致，并且中重稀土品种仍沿用了较高的出口关税水平。
3、总的来看，我们并不认同媒体报道的中国稀土出口再次收紧的观点。尽管制定出口配额和关税政策为政府部门年内常规工作，但亦体现出了政府对稀土行业治理的重视态度，包括对环保问题的关注，更包括“总量逐渐放开、轻重有别”的治理思路，这与前期国内“逐步放开轻稀土市场、重点治理更具战略意义的中重稀土”政策取向一致。
4、更进一步，稀土出口贸易WTO诉讼中我国败诉几成定局，而目前来看终裁结果在2014年正式公布的可能性较大，2015年稀土出口政策势必会做出调整（依据焦炭经验，出口配额或将改为出口许可证，关税则被取消）。
我们认为借道2014年败诉空档期，如何控制黑产业链，形成在大集团主导下市场环境（如包头稀土交易所试运行期间已经完成三笔大额交易）和国家收储治理下的长效机制，对避免出口政策放开后重回“稀土混战-白菜价”时代至关重要。在此基础上，稀土出口的放开则有可能成为国内稀土库存出清的一大动力，对稀土价格最终起到支撑作用。
5、当然，近期由于稀土收储等政策措施不断迟于预期，握有囤货的贸易商抛售压力使得稀土价格或将进一步下行。如上所述，我们判断WTO败诉势必将加快“政策组合拳”出台，2014年依然有可能出台一系列政策，并再次推动稀土板块上行。
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