有色金属:看好小金属价格
主要观点:
流动性紧缩影响金属价格。
二季度,国内和国际流动性都出现收缩,银行间利率上升。有色金属价格对流动性反应敏感,有色价格出现了大幅回调。
基本金属市场供需平衡。
中国基本金属的表观需求数据较为稳定,近期国内库存出现上升,但国际库存下降。总体情况,基本金属仍处于供求较为平衡的阶段。基本面中性使金融流动性继续主导基本金属价格。
小金属价格有所回调,但前景依然看好。
受到欧债危机等因素影响,部分小金属价格也出现回调。但我们仍然看好小金属需求前景,小金属价格上升的空间仍然较大。
有色金属板块估值已经接近合理区间。
随着6月份市场的大调整,有色金属板块2010年预测市盈率回到25倍左右,估值风险相当程度被释放,现有估值已经接近合理区间。
投资建议:
评级未来十二个月内,有色金属行业:“中性”。
我们给予有色金属行业“中性”的评级。建议关注小金属、稀有金属公司、尤其建议关注钛业公司,另外,也可关注一些具有技术优势的下游加工类公司。个股选择上,建议关注西部材料、宝钛股份、新疆众和、紫金矿业、南山铝业。
数据预测与估值:
有色金属行业重点关注股票业绩预测和市盈率。
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